[Table_MainInfo]公司研究/信息设备/电脑与外围设备证券研究报告紫光股份（000938）公司跟踪报告2024年05月25日[Table_InvestInfo]维持新华三并购获重要推进，持续强化竞争实力投资评级优于大市[Table_Summary]股票数据投资要点：0[5Ta月bl2e4_日St收oc盘kI价n（fo元]）22.4314.22-38.78公司5月24日发布公告，拟由全资子公司紫光国际以支付现金的方式收购新52周股价波动（元）华三30%股权。资金来源为紫光股份自有资金及银行贷款，公司目前拟向银总股本/流通A股（百万股）2860/2860行申请不超过100亿元人民币或等值的美元贷款。总市值/流通市值（百万元）64152/64152相关研究[《Ta业bl绩e_短Re期po承rt压In、fo积]极投身AIGC浪潮》2023.11.24调整方案后现金收购增厚利润、降低估值带来空间。2023年5月26日，公司拟通过紫光国际收购HPE实体合计持有的新华三49%股权，同时拟通过定《业绩稳健成长，订单向好成长可期》增募集资金不超过120亿元。在综合考虑前期协议履行义务、自身货币资金情况、可融资渠道等因素下，公司拟对上述股权收购方案进行调整并决定终2023.08.29止定增。方案调整后：（1）收购比例由49%调整为30%；（2）交易作价为21.4《新华三剩余股权收购预案发布，拟定增120亿美元，约151.8亿元人民币，与此前收购49%股权交易对价基础一致；（3）亿元》2023.05.29交割日预计不晚于2024年8月31日，并适用截止至2024年10月21日的宽限期。我们认为，相比定增，支付现金方式收购将在实现资产并表、增厚利市场表现润的同时不带来股权稀释，对应PE估值水平降低。[Table_QuoteInfo]海通综指紫光股份18.28%4.28%-9.72%剩余19%...
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