行业配置主线探讨：底仓上游%26出海，增配地产和低位成长-240706-信达证券-26页

‹底仓上游&出海，增配地产和低位成长——行业配置主线探讨[Table_2Re0p2or4tD年ate]7月6日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告[底Tab仓le_T上itle游]&出海，增配地产和低位成长策略研究[Table_ReportDate]2024年7月6日[策Ta略ble专_Re题po报rtT告ype]➢核心结论：Q2经济预期偏弱有季节性因素的影响，出口和制造业仍有韧性，7月经济预期可能企稳。根据历史数据统计，三中全会召开前后1个月市场通常有调整，[T樊ab继le拓_Autho策r]略首席分析师主要原因或在于市场对政策预期的变化存在不确定性。而会议之后3个月，整体来执业编号：S1500521060001看指数企稳的概率提高。会议前后1个月，由于政策预期扰动，市场更偏向防御，联系电话：+8613585643916价值风格占优的概率更大。而会议之后3个月，随着政策落地，成长风格逐渐开始邮箱：fanjituo@cindasc.com占优。从大小盘风格来看，会议前1个月，大盘风格占优的概率更大，而从会议结束后1个月起，小盘风格占优的趋势逐步扩大。三中全会改革方向短期催化主题行李畅策略分析师情，随着政策落地，根据执行效果可能指引中长期市场主线。执业编号：S1500523070001➢未来3个月配置建议：上游周期（产能格局好+全球库存周期回升）>金融地产（价值风格大趋势+地产政策驱动销售下行斜率放缓+估值修复）>出海（海外通胀问题未联系电话：+8618817552575根本性解决+全球库存周期回升）>传媒、消费电子（ROE相对稳定+估值空间大）>新能源半导体（库存周期接近底部+产能仍有释放压力）>消费（估值较低+基本面受到邮箱：lichang@cindasc.com消费降级影响利多较少）信...