证券研究报告公司深度航运港口中远海特(600428)报告日期：2024年05月28日特种船运输龙头公司，“三核三链”战略迎接行业机遇期——中远海特深度报告投资要点投资评级:增持(首次)❑特种船队龙头，“三核三链”推动战略转型分析师：李丹中远海特为全球领先的特种船运输公司，旗下拥有和经营性租赁的纸浆船、半潜执业证书号：S1230520040003船、多用途船、重吊船、木材船、沥青船、汽车船等各类型船舶127艘，共计lidan02@stocke.com.cn468.44万载重吨，已经形成了以中国本土为依托，以日本、韩国、东南亚、欧洲、南美、非洲和西亚等为辐射区域的全球经营服务网络。公司持续深化“三核基本数据￥6.53三链”战略，重点布局新能源产业、先进制造、战略性大宗商品等三大核心业务收盘价14,017.63主线，聚焦纸浆物流、工程项目物流、汽车物流三个关键产业链的延伸拓展。总市值(百万元)2,146.65总股本(百万股)❑业绩受国际航运市场周期性波动影响较大上证指数1）收入端：2023年实现营业收入120.07亿元，同比小幅下降1.64%。从收入构股票走势图成来看，2023年公司多用途船、重吊船、纸浆船、半潜船收入占比分别为28%、18%、21%、17%，出口运输占营业收入的41%，机械设备及纸浆产品运中远海特输量占比合计约71.20%。2）成本端：从成本构成来看，2023年公司主要成本为燃油、港口使费、船员费用、折旧费等，分别占营业成本的27%、19%、13%和5%13%。毛利率受航运市场景气度影响有所波动，2023年公司毛利率和归母净利率-1%分别为18%和9%，不同船型毛利率变现有所分化。-8%-14%❑多用途船和重吊船：业务基本盘，船队规模领先-21%公司多用途船及重吊...
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