信立泰(002294)深度研究报告系列二：国产慢病新药龙头的价值再探讨-240628-华创证券-27页

证券研究报告化学制剂2024年06月28日信立泰（002294）深度研究报告系列二推荐（维持）国产慢病新药龙头的价值再探讨目标价：41.7元当前价：27.2元❖当前市场对信立泰的分歧。2021-2024年至今，我们看到尽管公司几款重磅创华创证券研究所新药的研发进度稳步推进，同时早期产品梯队也在不断丰富，但是股价却经历了三年震荡。表观上是市场对信立泰估值的分歧，但背后核心还是对业绩兑现证券分析师：郑辰时间节点、兑现程度以及创新产品管线价值的争论，具体则包括：市场认为公司业绩迟未兑现、对部分创新品种价值的争论、对公司早期创新管线的忽视三邮箱：zhengchen@hcyjs.com个方面。执业编号：S0360520110002❖创新产品管线迎新周期。多款产品进入商业化阶段：1）恩那度司他：国内联系人：朱珂琛HIF-PHI潜在最优，医保准入后有望快速放量。2）S086：诺欣妥集采后，S086或具有更好的放量潜力。3）SAL0107/SAL0108：丰富高血压用药方案，强化邮箱：zhukechen@hcyjs.com协同效应。4）特立帕肽：加速市场认知，“老药”焕发新生机。5）SAL003：国产PCSK9单抗，有望实现每月给药。早期管线中也不乏全球firstinclass公司基本数据111,481.65产品：1）JK07：2024年内II期中期数据展示值得重点关注；2）SAL0130：111,456.57全球首个ANRI+CCB复方，补全高血压用药拼图；3）SAL0114：布局抑郁和总股本(万股)AD激越蓝海市场。搭建小核酸平台，预计2025年进入临床：信立泰新建小已上市流通股(万股)310.92核酸研发团队和平台，建设初见成效，已经具备裸序列设计、修饰优化、递送总市值(亿元)310.85系统改进、体内外评价等综合能力，目前已交付4个...