有色金属行业动态：非农强化9月降息预期，贵金属破位上行-240707-中信建投-13页

证券研究报告·行业动态有色金属非农强化9月降息预期，贵金属破位上行核心观点维持强于大市周五美国公布的6月新增非农就业人数虽略好于预期，但是，4月和5王介超月新增非农就业人数合计下修11.1万，同时，失业率4.1%，高于前值和预期值，延续降温的美国劳动力市场表现推升投资者对9月降息的预期。wangjiechao@csc.com.cn利率观测工具显示9月降息概率超过80%，年内降息预期次数修正至2010-56135290次，预期的修正令美国债收益率下行，有利于推升贵金属价格。从名义SAC编号:S1440521110005利率和实际利率所处高位看，降息发生对贵金属价格推动力量强劲。研究助理：覃静行业动态信息qinjing@csc.com.cn工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌、锡价格变化为4.0%、0.9%、0.9%、研究助理：邵三才2.0%、3.4%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，shaosancai@csc.com.cn从金融属性来看，5月1日，美联储表示将联邦基金利率目标区间维持发布日期：2024年07月07日在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期，美联储加息已接近尾声；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，市场表现叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大幅好转，铜建议重点关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点关注中国宏桥、16%中国铝业、神火股份、云铝股份、天山铝业等。6%降息预期修正，推升贵金属价格-4%1）美国劳动力市场延续降温，为联储降息提供可能。美国劳工部7月5日数据显示，美国2024年6月新增非农20.6万人，高于市场预期的19-14%万人，低于前值的21.8万人。4月、5月新增非农数据合计下修11.1万-24%人，...