2022-09-30-东方证券--商业贸易行业：电商出海系列报告之一-跨境电商仅是起点，电商出海未来星辰大海

行业研究深度报告商业贸易行业跨境电商仅是起点，电商出海未来星辰大国家/地区看好（维持）海行业报告发布日期中国——电商出海系列报告之一商业贸易行业2022年09月30日核心观点项雯倩021-633258886128吴丛露xiangwenqian@orientsec.com.cn⚫基于出口渗透率低、海外电商渗透率提升、政策顺风、公司基本实力强劲四大逻崔凡平执业证书编号：S0860517020003辑，出海电商空间广阔。首先明确定义：出海电商是中国互联网企业依托传统海外香港证监会牌照：BQP120或新兴自建流量渠道，以电商此种流量变现形式，将中国商品或海外本地化商品销wuconglu@orientsec.com.cn售给海外消费者的商业模式。1）跨境电商视角：有别于行业对于中国跨境出口电商执业证书编号：S0860520020003空间测算，我们从出口渗透率视角出发。中国出口占比全球第一，2021年达到香港证监会牌照：BQJ93115%，在服装、3C核心类目占比均突破30%。基于国家统计局公布行业规模1.12021-633258886065万亿测算，2020年中国跨境电商出口渗透率仅10%（跨境电商出口规模/偏C端出cuifanping@orientsec.com.cn口总额）。根据十四五规划，保守预计2025年行业规模2.00万亿，对应渗透率执业证书编号：S086052105000314.7%；根据2021年实际表现修正，乐观预计2025年行业规模2.40万亿，对应渗透率17.6%。2）视角拓宽至出海电商：随着中国企业流量拓展及供应链能力继续夯社零低基数下复苏显著，线上先抑后扬表2022-09-23实，未来有望带动激活并利用海外本地化供应链，实现在“货”端继续扩容，为整现稳健：——2022年8月社零数据点评2022-08-16体出海电商带来行业的进一步增量。本文我们着...