2023-07-19-德邦证券-跨境电商行业深度：以跨境电商行业为例，探讨AIGC应用带来的新变革

[Table_Main]证券研究报告行业深度轻工制造轻工制造2023年07月18日优于大市（维持）跨境电商行业深度：以跨境电商证券分析师徐偲行业为例，探讨AIGC应用带来资格编号：S0120523020002邮箱：xucai＠tebon.com.cn的新变革余倩莹资格编号：S0120523020005[投Tab资le_要Su点mm：ary]邮箱：yuqy＠tebon.com.cn以跨境电商行业为例，探讨AIGC应用带来的新变革。我们认为，跨境电商公司的研究助理利润可拆解为如下公式“销售利润=流量（自然流量+付费流量）×转化率×客单价-商品成本-其他运营成本费用”。从这个公式可知，获取流量是跨境电商运营中最重市场表现沪深300要的也是最基础的工作，决定了跨境电商公司可触及的用户规模。转化率决定了对触及用户的有效转化，是衡量流量利用率的一个重要指标，从搜索到点击到加购到5%2022-102023-02最终实现购买，转化率越高意味着流量的利用效率越大。客单价和成本费用，决定0%了产品的利润率高低。我们认为，跨境电商行业的内在核心就是一方面不断地降低-5%获取流量的成本，提高流量的利用率，实现用户价值的高效转化；另一方面提升各-10%环节运营效率，降低运营成本费用，从而提升利润率。-15%-20%流量：流量更迭引领行业变革，深层决定商业模式。流量层面，我们认为，此前每-24%2022-06一轮中国跨境电商的发展，是建立在核心成本价格优势上，对新渠道和新流量红利的有效利用。一方面，新渠道和新流量红利的不断更迭，推动了跨境电商模式的不相关研究断创新，从而推动了电商渗透率的提升和市场规模的扩大。另一方面，能够迅速抓住新兴流量变化趋势和分发逻辑的玩家将迅速崛起，而错过先机...