2023-07-23-信达证券-赛维时代-深度报告：推进服装品牌化战略，跨境时代新龙头启航

推进服装品牌化战略，跨境时代新龙头启航[Table_CoverSto—ck]—赛维时代（301381.SZ）深度报告[Table2_0Re2p3ort年Tim7e]月21日汲肖飞纺服行业首席分析师S1500520080003jixiaofei@cindasc.com[Table_CoverReportList]证券研究报告[推Tab进le_服Tit装le]品牌化战略，跨境时代新龙头启航公司研究[T深ab度le_报Rep告ortType][Table_ReportDate]2023年7月21日[T赛ab维le时_S代toc(k3A0n1d3R8an1k.]SZ)本期内容提要:投资评级[Ta多bl年e_专Su注mm打ar磨y]平台快反能力，跨境零售领域领跑者。公司主要从事高品上次评级质、个性化时尚生活产品的跨境品牌出口，销售渠道包括Amazon、[Table_Chart]Wish、eBay、Walmart等第三方电商平台及SHESHOW、RetroStage等垂直品类自营网站，经营品类范围包括服装配饰、百货家居、运动娱乐、数码汽摩等。2022年公司实现营收49.09亿元，其中Amazon平台收入占比88.93%，Amazon持续推动公司营收快速增长。19年公司品牌化转型后归母净利润持续增长，22年归母净利润1.85亿元，同比下降58.98%，主要受海外宏观经济下行、行业去库存等外部环境因素影响。[T公ab司le主_B要as数eD据ata]跨境电商蓬勃发展，行业前景广阔。近年来全球电商零售规模快速增长，20年全球零售电商销售额4.28万亿美元，2014-2020年年均复合增收盘价（元）41.80速21.35%，国外电商渗透率低于中国，有较大的发展空间。分品类看，服装服饰及家居园艺类产品保持高速增长态势；分模式看，跨境电商销52周内股价29.55-45.51售模式主要分为平台型和独立站型，20年平台型规模占比79.7%，近年来该模式出现成本上升、数据收集难等问题，独立站模...