跨境电商行业专题：“链动”全球贸易，助力品牌出海

证券研究报告——跨境电商行业专题“链动”全球贸易，助力品牌出海证券分析师：张峻豪电话：021-60933168E-MAIL：zhangjh@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517070001证券分析师：曾光电话：0755-82150809E-MAIL：zengguang@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003全球20视2野0年本8土月智2慧3日1GLOBALVIEWLOCALWISDOM投资要点：把握品牌出海机遇，关注跨境电商优质龙头行业概览：规模万亿级，出口B2C模式前景广阔在中国出口外贸领域，跨境电商模式正扮演着日益重要的角色。据网经社统计数据，2019年中国跨境电商总体规模达10.5万亿元，其中跨境出口B2C交易模式由于短平快的特点成长迅猛，2019年市场规模达1.73万亿元，2013-2019年复合增速28.74%。B2C模式下企业实行统一生产或采购，借助第三方平台进行或自建独立站实现在线销售，直连海外终端消费者，逐步形成一定的客户认知度，因而也成为助力中国品牌出海的尖兵利器。行业享政策+渗透率提升机遇，龙头有望加速发展从行业驱动来看1）供给端，国内生产企业多年来积累的优质制造能力极大丰富了高性价比产品的供给，而政策红利的持续释放也营造了积极的企业成长环境；2）需求端，海外电商消费渗透率仍有巨大提升空间，相对成熟的美国市场也仅16%，疫情带来的消费习惯养成将推动中长期发展。整体来看，行业前期虽因野蛮生长带来了阶段性的产能过剩，但目前已逐步重回健康发展轨道，未来供应链能力优异且具备品牌力的龙头有望充分受益行业发展。经营模式不尽相同，以品牌认知+优异周转实现良性循环通过拆解产业经营环节，我们认为选品定...