2017下半年纺织服装行业投资策略_顺应一带一路发展_跨境电商起步正当时

顺应一带一路发展，跨境电商起步正当时——2017下半年纺织服装行业投资策略证券分析师：王立平A0230511040052研究支持：唐宋媛A02301170100032017.07.11主要内容1.板块走势和基本面回顾2.国内战场：消费升级持续洗牌行业格局3.海外潜力：跨境电商依托中国优势挖掘海外市场4.投资建议与推荐标的21.1.1板块走势回顾：年初至今行业相对收益为-13.6%截至7月7日，纺织服装板块相对申万A指收益为-13.6%，服装家纺表现相对稍好。•服装家纺板块：绝对收益-11.6%，相对收益-11.9%。•纺织制造板块：绝对收益-15.8%，相对收益-16.2%。横向比较，纺织服装相对申万A指的表现处于所有申万一级行业的中下游。图2：所属申万一级行业累计超额收益（相对申万A指）家用电器(申万)图1：纺织服装行业超额收益走势食品饮料(申万)钢铁(申万)非银金融(申万)有色金属(申万)80%电子(申万)银行(申万)2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年交通运输(申万)建筑材料(申万)60%跑赢跑赢跑输跑输跑赢大幅跑跑输跑输汽车(申万)赢公用事业(申万)建筑装饰(申万)40%采掘(申万)房地产(申万)医药生物(申万)化工(申万)20%通信(申万)计算机(申万)轻工制造(申万)0%机械设备(申万)休闲服务(申万)电气设备(申万)国防军工(申万)-20%商业贸易(申万)10-01综合(申万)11-01传媒(申万)12-0113-0114-0115-0116-0117-01纺织服装(申万)-13.6%农林牧渔(申万)资料来源：Wind、申万宏源研究-20.00%0.00%20.00%40.00%资料来源：Wind、申万宏源研究3swsresearch.com1.1.2板块走势回顾：板块估值接近2011年来历史平均水平纺织服装板块估值大幅回调，其中纺织制造板块回落明...