2023-06-30-开源证券-致欧科技-公司首次覆盖报告：海外家居电商化加深，跨境电商领头羊阿尔法凸显

公轻工制造/家居用品司研C致欧（301376.SZ）海外家居电商化加深，跨境电商领头羊阿尔法凸显究2023年06月29日—公司首次覆盖报告投资评级：买入（首次）吕明（分析师）周嘉乐（分析师）日期2023/6/28lvming@kysec.cnzhoujiale@kysec.cn证书编号：S0790520030002证书编号：S0790522030002当前股价(元)21.24海外家居电商化加深，致欧科技阿尔法凸显，首次覆盖给予“买入”评级29.05/21.23公司深耕家居跨境电商领域，依靠亚马逊平台实现快速发展，至今已成为全球一年最高最低(元)85.28互联网家居领军品牌。2018-2022年公司营收CAGR为36.0%，实现收入规模稳公总市值(亿元)7.11步扩大。2023H1公司营收及归母净利润边际向好趋势明显，2023Q2营收及归司4.02母净利润均有望实现同比增长。随着公司成本压力逐步释放，内部产品结构调首流通市值(亿元)0.33次总股本(亿股)整推进，我们看好公司顺利承接2023年下半年欧美市场的消费旺季，2023年覆170.53全年业绩弹性可期；中长期依托募投项目加码顺利开启新一轮发展。我们预计盖流通股本(亿股)报近3个月换手率(%)2023-2025年归母净利润为3.94/4.83/6.15亿元，对应EPS分别为0.98/1.20/1.53告元，当前股价对应PE为21.7/17.7/13.9倍，首次覆盖给予“买入”评级。股价走势图行业：跨境电商海外发展空间广阔，线上销售为全球家居市场注入新活力全球电商渠道：全球市场扩张加速中，为我国跨境电商企业提供广阔发展空C致欧沪深300间，2014-2020年市场CAGR达21.4%。且疫情催化下市场迎来新一轮增长，预计2020-2024年市场将保持10%的复合增速增长。全球家居市场：全球家居市6%场迈入稳增长，在疫情、配...