发力AI新基建，加速智能驾驶商业化

Table_TitleTable_BaseInfo2021年09月03日公司深度分析百度集团-SW（9888.HK）证券研究报告发力AI新基建，加速智能驾驶商业化投资评级买入-A■相较于其他互联网公司，我们认为百度的技术基因显著，前瞻性布局首次评级未来硬科技。百度作为第一代互联网巨头之一，虽然在4G时代遇到发展瓶颈，但在AI领域的多年投入使其异军突起。不同于其他互联网公6个月目标价：193.00港元司过度注重软实力的建设，百度从搜索引擎到AI布局，技术贯穿公司发展始终。百度核心业务由AI驱动，为公司贡献超过70%的收入，具股价（2021-09-02）163.20港元体划分为三条核心业务线，一是成熟的移动生态业务，二是快速发展的智能云业务，三是未来硬科技的智能驾驶业务。Table_MarketInfo■移动生态的攻守战：重塑搜索业务，加码内容服务，完成“X+Y”战略布局，即在守住“X轴”的搜索业务基本盘同时，着力向“Y轴”的多个垂交易数据类业务进攻。1）搜索业务方面，百度靠搜索引擎起家，牢牢把握搜索这一流量入口，并打造百度APP平台，通过百家号、智能小程序、托总市值（百万港元）454,425管页扶持创作者以及商家，这是百度不断拓宽用户规模的渠道，且应守住的基本盘；2）尽管百度在搜索引擎方面拥有绝对优势，但庞大的流通市值（百万港元）363,050流量变现能力较弱，其原因在于传统的百度搜索无法留存用户信息，无法参与、检测用户搜索后的行为。因此，百度的“攻”则体现在发展各总股本（百万股）2,784垂类业务，如各类知识产品、百度健康、电商等，挖掘成长空间，开拓新的、多元的商业模式。流通股本（百万股）2,225■AI的持久战：不积跬步，无以至千里，AI...