港股百度首次覆盖报告：立足AI再出发，布局智能云及ADAS

公传媒/数字媒体司百度集团-SW（09888.HK）立足AI再出发，布局智能云及ADAS研究2022年08月09日——港股百度首次覆盖报告投资评级：买入（首次）吴柳燕（分析师）wuliuyan@kysec.cn日期2022/8/8证书编号：S0790521110001港当前股价(港元)135.30移动生态用户基本盘稳固，云+智能驾驶打开增长空间股一年最高最低(港元)178.90/99.000百度是中国最大的搜索引擎及领先的AI技术公司，移动端搜索领域份额90.9%。公司总市值(亿港元)3,740.24凭借搜索优势地位及数据积累，百度重度研发投入聚焦“AI+云+智能驾驶”。未首流通市值(亿港元)3,740.24来随宏观经济回暖广告业务增速有望回正，智能云借助差异化优势增速或持续高次总股本(亿股)覆27.64于行业，中长期看智能汽车量产及自动驾驶商业化空间广阔，叠加百度降本增效盖流通港股(亿股)27.64成果逐步显现，我们预计百度2022-2024年non-GAAP净利润分别为162、202、报近3个月换手率(%)14.62267亿元人民币，对应EPS5.8、7.2、9.5元，同比增速分别为-13.9%、+24.7%、告+32.3%。公司当前股价135.5港币分别对应2022/2023/2024年19.7/16.0/12.2倍股价走势图PE。首次覆盖给予“买入”评级。百度集团-SW恒生指数AI助力差异化，百度智能云增速高于行业智能云是百度中期增长引擎。2022Q1百度智能云收入39亿元，同比增长45%，24%高于行业平均增速的21%。根据Canalys数据，2022Q1百度智能云在国内云计12%算市场份额8.4%，排名第四。客户结构方面百度智能云更偏向渗透率较低的传统行业，未来工业、智慧交通、智慧城市等细分行业渗透率及份额有望持续提升。0%-12%-24%-36%全面布局智能驾驶，长期空间广...