阿里巴巴-SW：消费矩阵互为补充，本季盈利超预期

阿[里Tab巴le_S巴toc（kNa9m9eR8p8tT.HypeK]）公司研究/公司深度阿里巴巴-SW：消费矩阵互为补充，本季盈利超预期[投TT怀a资bbllee评
_AR级aunt：Hko]买B入（维持）主要观点：报告日期：2022-08-10[Table回_S顾um1mQaFryY]23业绩：收入结构稳定，盈利超越预期本季度，公司营业收入为2055.55亿元，同比保持稳定。其中，收T怀盘bl价e
（B怀港s元e）怀t怀89.6中国商业收入为1419.35亿元，yoy-1%好于预期，主要原因系淘宝近12个月最高/最低（港元）193/71天猫GMV同比中个位数下降。本地生活服务于疫情间互补到家消费场景，获得成长机会。公司经调整净利润和经调整EBITA分别为总股本（百万股）21,687302.52和344.19亿元，录得yoy-30%和-18%，均大幅高于市场预期。流通股本（百万股）21,687核心商业：消费矩阵互为补充，拐点清晰可见流通股比例（%）100.00公司在2023财年继续贯彻高质量增长的经营理念，使中国最有消费能力的群体对阿里中国商业消费矩阵的粘性有增无减。根据总市值（亿港元）18,982QuestMobile数据，截至6月底淘宝、拼多多、京东的月活跃用户数分别为8.7亿、6.4亿、4.4亿，覆盖中国最多的活跃用户。此外，用流通市值（亿港元）18,982户粘性在今年疫情背景下持续提升，已录得3.3pct涨幅。6月社零增速已经转正，随着跨业务板块获客和留存用户管理的效率提升，与对公T怀司ble价
C格H怀与Bt恒生指数走势比较不同用户圈层的钱包份额获取，中国商业收入和利润率前景明朗。分析师：金荣本地生活服务在上海、北京等特大城市疫情期间承担起民生保执业证书号：S0010521080002供重要任务，业务、品类互补彰显消费矩阵充足弹性，饿了...