信用债供给有所降速，城投债、产业债融资延续分化——2024年4月信用债发行情况回顾-16页

作者信用债供给有所降速，城投债、产业债融资延续分化东方金诚研究发展部——2024年4月信用债发行情况回顾分析师姚宇彤高级分析师于丽峰核心观点高级分析师冯琳4月信用债共发行1.40万亿元，环比、同比均有所下降，净融资环时间比减少1069亿元、同比增加461亿元。当月城投债和产业债融资表现延续分化：城投债融资监管依然严格，4月发行量和净融资环比、同比2024年5月13日均大幅缩减，净融资连续第三个月为负；4月信用债发行利率低位下行，继续提振产业债融资需求，当月产业债发行量和净融资虽环比小幅减少，但同比大幅增长。发行结构方面，分评级看，4月各主体评级信用债发行量和净融资环比均有所减少。其中，各评级城投债净融资环比、同比均下降，仅AAA级城投债1-4月累计净融资小幅为正；各级别产业债净融资环比减少、同比增加。分企业性质看，4月广义民企债净融资由负转正，其他类型企业信用债净融资均较上月有所减少。分券种看，4月各券种（除企业债外）发行量均环比下降。分省份看，4月多数省份城投债发行量和净融资环比、同比下降；23个省份净融资为负，江苏、浙江、湖北等省份净融资同比降幅较大；1-4月累计，多数省份城投债净融资低于去年同期，19个省份累计净融资为负。产业债方面，4月多数行业信用债发行量环比下降，传媒、石油石化、机械设备等行业环比降幅较大；有25个行业净融资为正，建筑装饰、公用事业、食品饮料等行业净融资规模较大；2个行业（传媒、石油石化）净融资为负。1-4月累计，多数行业信用债发行量高于去年同期，仅石油化工行业净融资为负。关注东方金诚公众号获取更多研究报告2024年4月信用债发行回顾一...