行业研究-江苏省城投债市场特征分析及2024年展望-16页

www.ccxi.com.cn中诚信国际行业研究中国城投行业2024年3月江苏省城投债市场特征分析及2024年展望目录要点2023年城投行业融资政策继续收紧，但江苏省的融资优势依然显主要关注因素结论1著，全年城投债发行规模稳居全国首位，净融资额亦保持前列，融联络人2资成本控制较好，发行端融资依然较为顺畅。同时，省内各地市城投债发行市场表现与其综合实力保持了相关性，呈现出显著的“南作者政府公共评级部15强北弱”特征且省内“南北分化”情况依然显著。存量方面，需持李婧喆jzhli@ccxi.com.cn其他联络人续关注2024年存在集中到期结构性压力以及近年发行/偿还比率偏朱洁jzhu@ccxi.com.cn魏芸ywei@ccxi.com.cn低且较易受政策影响的区域，将面临更大的债务周转压力。展望1行业研究2024年，江苏城投债务风险总体可控，预计省内城投债发行规模保持高位，但将维持高比例的借新还旧用途，净融资规模处于较低水平且实际新增融资量有限，同时发行成本有进一步下行的高预期。要点境内城投债再融资顺畅，但逐步进入存量时代。2023年江苏省城投债发行和净融资规模继续居全国前列，但募集资金更集中于偿还有息债务和借新还旧，实际新增融资规模有限，2024年预计将保持该趋势。城投债境内融资政策收紧下，境外债发行亦趋严。随着城投企业境内融资收紧，2023年中长期境外债发行新政推行，叠加“364境外债”发行已暂停，城投境外债融资亦收紧，江苏省境外债亦逐步进入存量时代。江苏省城投债融资成本较低，全年发行利差小幅上升，但成本下行趋势清晰。随着化债政策逐步落地，2023年城投债发行成本走势于7月后出现逆转，此后不同省份和级别...