大类资产配置白皮书（2024）-38页

大类资产配置白皮书（2024）立足长期增长、重视战略配置中金财富首席投资官办公室2023年12月24日财富研究部CIOLetter〡大类资产配置白皮书蔡青分析员SAC执业证书编号：S0080516080002Qing.cai@cicc.com.cn付英娇分析员SAC执业证书编号：S0080519110003Yingjiao.fu@cicc.com.cn吴佳分析员SAC执业证书编号：S0080519110002Jia.wu@cicc.com.cn本期目录战略配置：全球风险偏好依然稳健3战术调仓：规则为主，择时为辅9再平衡策略：应对变化莫测市场环境的定海神针9主动战术调仓：持续战胜市场的难度不断加大112024年大类资产配置展望：中国弱复苏，美国渐降温12产品投资：重视Beta，兼顾Alpha24股票资产24固收资产28另类资产：市场中性、大宗商品和CTA33请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2战略配置：全球风险偏好依然稳健2023年：全球经济穿越“危机”、展现“韧性”2023年，全球经济经历了很多风险事件。海外军事冲突不断、涉及区域和国家数量扩大；主要大国之间的战略竞争格局延续、“技术战”升级；美联储采取四十年来最为紧缩的货币政策、期间硅谷银行等金融机构陷入破产……如果一名投资者在年初成功预测到今年会发生上述事件，很有可能会将2023年定义为“危机之年”。但现实是全球经济和市场表现出了“韧性”：尽管风险不断、危机四伏，但主要经济体的增长仍在持续。美国经济展现出“韧性”一面。在2023年之初，美国经济看似处于困境之中，通货膨胀率处于四十年新高位置、经济动能减弱，一季度，由于前期无风险利率大幅上升，数家银行出现挤兑后被接管。但事后来看，美联储作出了合理的应对，在保持紧缩政策不动摇、坚决遏制...