固收指数产品规模扩容，低风险品种配置需求提升——固定收益指数化投资发展年度报告（2023）-15页

固定收益指数化投资发展年度报告（2023）固收指数产品规模扩容，低风险品种配置需求提升——固定收益指数化投资发展年度报告（2023年）摘要在全球宏观经济不确定性增强的背景下，固定收益ETF需求提升，规模持续增长。截至2023年底，美国市场固定收益ETF数量共648只，规模约为1.51万亿美元，同比增长14.39%，近5年规模复合增长率为15.7%。2023年资金净流入近2000亿美元，与2022年持平。美国市场固定收益指数化投资呈现如下特征：一是美联储加息环境下国债利率维持高位，相较信用债，国债ETF性价比提升，规模增速可观。二是固定收益ETF分红稳定，超99%的固定收益ETF进行了分红，平均分红比例约为4.23%。三是固定收益主动管理ETF加速发展，规模、资金流入增速均领先纯被动ETF，在利率倒挂的市场环境下，规模占比较高的主动管理短债ETF资金流入不及预期，中长久期ETF更受青睐；ETF具有的低费率、高透明度、交易灵活和节税效应等优势，吸引部分共同基金转为主动管理ETF。四是固定收益SmartBetaETF净流入由负转正，策略不断拓展，风险敞口更加分散，部分新发ETF填补了短期、超短期恒定久期国债ETF的市场空白，资金大幅流入，管理规模快速提升。境内市场固定收益指数产品规模持续扩容，发展态势良好。一是2023年新发固定收益指数产品以利率债和同业存单为主，二者规模合计占新发产品规模的98%。二是债券ETF规模大幅增长，短期限ETF品种市场认可度高。三是同业存单指数基金规模有所萎缩，但仍是境内债券指数化投资的重要构成。四是信用债及转债指数基金产品均持续扩容。信用债指数产品方面，货币政策整体较为稳健，利率市场中枢呈下行态势...