2024年一季度中证高收益债券市场分析报告-14页

2024年一季度中证高收益债券市场分析报告2024年一季度中证高收益债券市场分析报告摘要美国高收益债券发行规模环比上升，发行成本显著下降。截至2024年一季度末，美国高收益债券市场存续规模约2.52万亿美元，较期初上升7.23%；一季度发行规模为878.36亿美元，环比上升87.56%；平均发行成本为7.41%，较上季度下降1.39个百分点。美国高收益债券市场呈现如下特点：一是债项评级分布集中，BB+至BB-等级的规模占比超过50%；二是剩余期限以3-7年的中长期为主，规模占比为57.52%；三是发行人行业分布较为分散，规模占比相对较高的行业为非必需消费品、金融和通讯；四是高收益债券交易活跃度上升，私募债券成交规模超公募债券；五是信用利差呈下行趋势，其中B等级信用利差降幅最为明显。中资高收益美元债券信用利差持续收窄，违约规模大幅下降。截至2024年一季度末，中资高收益美元债券共存续269只，涉及债券主体114家，债券规模1155.04亿美元，较期初分别下降16.98%、8.8%和19.84%；一季度发行规模为26.87亿美元，环比下降87.93%；平均发行成本为4.71%，较上季度下降0.57个百分点，近四个季度均呈下行趋势。中资高收益美元债券市场呈现如下特点：一是无债项评级和撤销评级的占比高，规模占比合计为59.49%；二是剩余期限以3年以内的中短期为主，规模占比为81.86%；三是发行人行业集中度高，其中房地产行业占比77.48%；四是信用利差持续收窄，波动幅度显著下降；五是中资美元债券违约情况有所收敛，违约规模环比下降。境内高收益债券存续规模下降，二级市场活跃度有所下降。截至2024年一季度末，境内高收益债券共存续311只，涉及债券主体126...