2024年第一季度小微贷款类ABS市场概况-10页

资产证券化市场研究报告2024年第一季度小微贷款类ABS市场概况金融结构评级部谈俊曲洪泽摘要：2024年一季度，小微贷款类ABS市场发行规模较上年同期大幅增加，不同市场有所分化，其中信贷ABS发行规模有所回落，企业ABS发行势头良好，发行单数及规模较上年同期增幅明显，ABN市场迎来发行重启。受当期偿还规模较大的影响，小微贷款类ABS一季度净融资额转负，存量余额有所回落。2024年一季度，小微贷款类企业ABS仍多由信托和小贷公司发起，资产提供方头部效应仍然显著，以互联网金融平台、担保公司及商业银行等为主，部分头部资产方单均发行规模较上年有所提升。杭州银行发行了首单微小企业贷款ABS，小微贷款类信贷ABS迎来发起机构扩容。发行利率方面，在年初资金面偏宽松叠加资产荒及降准预期等因素影响下，2024年一季度小微贷款类ABS平均发行利率较2023年四季度环比有所下行。企业ABS中不同资产方利率变化趋势有所分化，担保公司平均发行利率小幅升高，商业银行、保险公司和互联网金融平台发行利率降幅明显。发行利差方面，2024年一季度，小微贷款类企业ABS的AAAsf档证券利差多分布在50-150bp，AA+sf档证券利差多分布在75-125bp，而信贷ABS的AAAsf档及AA+sf档证券利有差多分布在50-70bp，整体上企业ABS利差分布区间较宽，信贷ABS利差分布所较集中。基础资产与证券之间的超额利差方面，不同资产方产品超额利差分化较为明显，企业ABS中互联网金融平台及商业银行超额利差较高，信贷ABS的超权额利差总体较低。版整体来看，在国家支持及政策鼓励下，小微企业贷款余额仍将维持高速增长，级小微贷款类ABS产品预计仍将保持增长态势。评一、金...