2024年一季度非金融企业债务融资工具利差分析-9页

市场表现研究2024年一季度非金融企业债务融资工具利差分析研发部周美玲摘要：2024年一季度非金融企业债务融资工具整体发行量和发行规模同比实现增长，主要品种之间存在较大分化，短融和超短融的发行量和发行规模同比均出现不同程度的下降，中票的发行规模和发行量同比大幅增长。非金融企业债务融资工具的发行和交易定价整体上较好地反映了主体信用等级的差异，除1年期短期融资券由于个别机构主体AA+级发行利率较高导致市场整体的AA+级与AA级发生倒挂外，高信用等级的利率、利差均值均低于同期限低信用等级的利率、利差均值。从评级机构的表现来看，除个别机构在少数券种上存在级别间倒挂外，多数评级机构的利差均值随主体信用等级的升高而降低。新世纪评级在样本量较大的270天超短期融资券和3年期中期票据的主要级别（AAA级和AA+级）上均表现优异。一、非金融企业债务融资工具发行概况2024年一季度非金融债务融资工具1发行2555期，发行规模23860亿元，同比增长均在14%以上。从券种来看，增长主要来自中期票据，发行期数和发行规有模分别同比增长72.80%和73.99%。超短期融资券和短期融资券的发行量和发行规模则同比均出现了显著的下降。一季度超短期融资券发行期数和规模分别同比所下降13.47%和12.34%，短期融资券分别同比下降7.50%和14.06%（图表1）。权图表1.版债券类型2024年一季度非金融企业债务融资工具发行情况发行期数发行规模发行量（支）同比（%）发行规模（亿元）同比（%）级超短期融资券1150-13.4711314.48-12.34-14.06评中期票据73.99一般短期融资券185-7.501264.7914.37122072.8011281.20纪注：“同比”项统计2024年一...