证券研究报告债券周报2024年05月13日【债券周报】华创证券研究所耐心等待，变化即将到来证券分析师：周冠南——债券周报20240513电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com一、供给“蓄势待发”，关注特别国债落地时点执业编号：S0360517090002特别国债可能即将发行的信号开始显现。（1）5月普通国债开始缩量，第三周证券分析师：许洪波地方债供给仍偏慢，或为后续特别国债发行让位；（2）4月下旬以来多地密集部署和上报特别国债项目；（3）财联社报道财政部拟召开超长期特别国债发行电话：010-66500905动员部署会议。目前已进入特别国债的项目前期准备阶段，“分步实施、有序邮箱：xuhongbo@hcyjs.com推进”的原则下，参考2023年增发国债灵活发行的经验，不排除后续在有部执业编号：S0360522090004分成熟项目上报后便开启发行工作。证券分析师：靳晓航5月后续政府债券节奏如何变化？（1）若特别国债尚未落地，5月第四周政府债券或迎来发行放量，单周净融资可能上行至5000亿左右，全月净融资或在电话：010-665008191.25万亿附近；（2）若特别国债落地，政府债券可能加速放量，后续三周单周邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com净融资有望持续在3000-5000亿，全月净融资可能突破1.5万亿。执业编号：S0360522080003二、等待期的市场表现证券分析师：宋琦供给放量后，非银主导的宽松格局或有不确定性。（1）5月以来，政府债券发电话：010-63214665行偏慢、理财及货基等非银机构大幅融出以及银行间偏低的杠杆水平共同支撑邮箱：songqi@hcyjs.com资金面维持平稳宽松状态。（2）往后看，政府债券发行节奏是资金缺口最大的执业编号：S036...
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