原油月报：红海地缘叠加美国产能下降，油价偏强运行-20240126-中辉期货-37页

能源化工团队何慧Z0011420李思进Z0019894郭艳鹏F03104066中辉期货研究院时间：2024.01.26目录行情回顾与展望宏观经济Contents供需和库存价差和持仓重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议总结工作计划安排WORKSCHEDULE原油行情回顾WTI（美元/桶）Brent（美元/桶）国际原油期货价格走势（美元/桶）858075706560-02-03-04-05-06-07-08-09-10-11-12-13-14-15-16-17-18-19-20-21-22-23-2401-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-012024-2024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024数据来源：wind，中辉期货研究院【观点及策略】展望2月份行情，我们认为，原油价格预计会偏强运行，可逢低轻仓试多。24年元旦之后伊朗卷入红海危机，红海地缘长期化，地缘冲突紧张对油价起到助长；从供给角度看，OPEC仍处于减产周期，美国产能受到寒潮影响，大幅下降；从需求角度看，中国启动降准，提振市场信心，同时欧美PMI值企稳，需求端相对乐观。【宏观经济】中国人民银行在官网宣布，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。【供需】美国当前原油产量为1230万桶/日，环比下降100万桶/日；12月原油进口量为4836万吨，同比上升0.61%，1-12月累计进口量56430万吨，同比上升11.00%。【库存】截止2024年1月19日当周，美国原油总库存为77718.8万桶，其中商业原油储备42067.8万桶，环比下降831.3万桶，战略原油储备35651万桶，环比上升92万桶，SPR...