中国核电(601985)核电%2b新能源双轮驱动，中长期成长空间广阔-240429-广发证券-16页

[Table_Page]年报点评公用事业证券研究报告[中Table_国Title]核电（601985.SH）[公Tab司le_I评nves级t]买入核电+新能源双轮驱动，中长期成长空间广阔当前价格9.10元合理价值9.67元核心观点：[Table_Summary]前次评级报告日期买入2024-04-29⚫核电稳定、新能源增长，2023年归母净利润同比+17.9%。2023年公[相Tab对le_P市icQ场uote表]现司实现营业收入749.57亿元（同比+5.2%），归母净利润106.24亿元（同比+17.9%），24Q1归母净利润同比增长1.18%，核电收入利润稳40%定、新能源项目投产带动利润提升，核电前期开发费用减少导致管理费28%15%用同比-7.9亿元（同比-17.1%），财务费用同比-8.4亿元（同比-10.3%），3%其他收益同比+6亿元（同比+28.4%），带动净利润提升。公司拟以-10%05/2307/2309/2310/2312/2302/2404/241.12GW新能源项目为底层资产发行类REITs，融资不超过75亿元。-22%中国核电沪深300⚫核电无新增机组电量稳定、新能源装机投产带动电量提升。2023年公司完成发电量2099亿千瓦时（同比+5.3%），其中22年3月公司福清[分Ta析ble师_A：uthor]郭鹏#6商运（1.2GW），23年一季度贡献增量，利用小时数略有降低，2023年公司核电发电量同比+0.67%；全年风光装机投产5.99GW，带动新SAC执证号：S0260514030003能源发电量同比+66.4%，延续高增长态势。SFCCENo.BNX688⚫核电在建+核准17.57GW，新能源规划2025年达30GW。公司8月021-380036551日公告7月末国常会核准公司徐大堡2台机组，12月末核准金七门分析师：guopeng@gf.com.cn2台机组，2024年3月末公司在运/在建/核准核电装机分别达姜涛23.75/12.63/4.93GW，将在24-29年有序投产，核...