长安汽车(000625)系列深度：智能化全面加速，华为深度赋能远期成长-240508-中泰证券-31页

长安汽车系列深度：智能化全面加速，华为深度赋能远期成长长安汽车(000625.SZ)/汽车证券研究报告/公司深度报告2024年05月08日[评Ta级ble：_T买itle入]（维持）公司盈利预测及估值2022A2023A2024E2025E2026E市场价格：14.98元指标121,253151,298217,891277,031299,193分析师：何俊艺执业证书编号：S0740523020004营业收入（百万元）15%25%44%27%8%分析师：刘欣畅增长率yoy%7,79811,3279,21011,39013,129执业证书编号：S0740522120003净利润（百万元）分析师：毛䶮玄增长率yoy%120%45%-19%24%15%执业证书编号：S0740523020003每股收益（元）0.791.140.931.151.32Email：hejunyi@zts.com.cn每股现金流量0.572.002.462.702.17净资产收益率12%15%11%12%13%P/E19.113.116.113.011.3P/B2.42.11.91.71.5备注：数据统计日期为2024年05月08日收盘价[基Ta本ble状_P况rofit]9,922报告摘要9,922总股本(百万股)14.98整车厂核心能力演绎：智能化提速、需求把控强化、电动化边际递减；自主与合资充分内卷后流通股本(百万股)148,629市价(元)148,62921年起快速持续提份额，格局变化后“产品周期”将逐渐失效，整车六力中，需求把控和智能市值(百万元)化能力具备差异化。智能化方面，随着平价智驾落地+城市L3车型密集推出，消费者体验差异流通市值（百万元）性提升加速。[股Ta价ble与_Q行uo业te-P市ic场]走势对比电动化复盘：强产品节奏&规模效应筑竞争壁垒；特斯拉和比亚迪是电动化行情关键催化，两轮电动化行情的核心为：①电动化元年：中高端产品走量,主要受益于技术+规模降本赋予产品公司持有该股票比例强综合性能；②电动化拐点年：平价产品...