原油沥青3月月报：原油：油价或延续强势，关注宏观和需求端负反馈 沥青：供需双增，区间格局或难以打破-20240303-广发期货-62页

原油沥青3月月报原油：油价或延续强势，关注宏观和需求端负反馈沥青：供需双增，区间格局或难以打破王慧娟18813049220从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725联系方式：020-88818033广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。2024年3月3日品种观点品种主要观点3月策略市场关于美联储降息预期已修正至6月份，美国经济表现一定韧性，市场风险偏好中性乐观。美国成品油消费仍有季节性转好预期，供应端OPEC+关注回调后低位做多机会，原油继续推行减产策略的情况下，原油供需平衡表仍然偏紧，3月份油价预计布油运行区间参考78-87美保持强势，油价上方压力在于油价上涨后的通胀压力以及需求端对高油价元/桶的负反馈。警惕地缘风险降温带来油价的回调，以及宏观经济预期转向风险。3月沥青排产增加，但炼厂利润受成本挤压维持低位，3月沥青产量难有大幅提升空间。需求端，随着天气的逐渐好转以及刚需的启动，沥青市场需求有望稳中增加。3月沥青供需预计维持双增格局，沥青库存去化需等待区间操作，06合约参考沥青下游超预期表现，否则沥青基本面将延续弱势。3月成本端重心或有上3630-3770元/吨行，但预计沥青跟涨仍显乏力，低利润情况下沥青下方空间亦有限，沥青或继续跟随成本区间震荡为主。2原油31、行情回顾4原油行情回顾2月油价震荡偏强运行。一方面，红海局势未有缓解，红海航线改道好望角造成运输成本抬升；另一方面，OPEC+减产带来供应紧张，成品油裂解价差同样偏强表现，原油供需结构偏紧，对油价带来支撑。5沙特至欧洲OSP-7-238沙特下调2024年2月至欧洲、美国和亚洲OSP官价轻...