中国经济高频观察(3月第3周)：投资带动上游高频指标改善-240324-平安证券-14页

宏2024年3月24日观报中国经济高频观察（3月第3周）告投资带动上游高频指标改善证券分析师平安观点：钟正生投资咨询资格编号本周国内经济恢复斜率企稳回升。一方面，建筑施工用量提升，带动钢铁、水泥、沥青等原材料生产回温，货运物流环比恢复，黑色系商品期货价格S1060520090001也有反弹。另一方面，外需和居民消费延续恢复，工业中下游生产仍较强。zhongzhengsheng934@pingan.com.cn常艺馨投资咨询资格编号宏S1060522080003工业：生产平稳恢复，投资实物工作量超季节性回升。1）钢铁产需恢复，CHANGYIXIN050@pingan.com.cn库存去化启动。本周日均铁水产量反弹，结束四连降。成材方面，钢铁建观材和板材表观需求均有回升，库存见顶回落。2）水泥及沥青需求明显恢周复，生产小幅回升。上周水泥磨机运转率较快反弹，3月13日-19日水泥报出库量和基建水泥直供量环比增长4成左右，同比跌幅较快收窄。本周石油沥青开工环比回升，需求端样本企业周度出货量环比增13.2%。3）中下游汽车及纺织生产仍较强。汽车轮胎半钢胎开工率续创2015年以来新高，纺织中下游生产小幅提升，开工率大多强于去年同期。地产：新房销售环比反弹，同比跌幅收窄。近7日（截至3月22日），我们统计的61个样本城市新房日均成交面积环比增速提升26%，同比跌幅收窄10个百分点至-41%，相比2019至2021年同期均值跌4成。分城市能级看，本周二三线城市新房销售同、环比表现强于一线城市和四五线城市。二手房方面，近7日（截至3月22日），15个样本城市二手房日均成交面积环比提升11%，同比增速约-26%，跌幅略扩大2个百分点。内需：1）货运物流恢复提速。本周整车...