中资美元债市场3月报：美债高位回落，市场止跌上涨-240402-海通国际-20页

[研Ta究bl报e_告TitlRe]esearchReport2Apr2024中国债券ChinaBond美债高位回落，市场止跌上涨——中资美元债市场3月报MonthlyReportforChinaOffshoreUSDBondMarket:TreasuryyieldsFellFromRising,MarketStartedtoRally宋奇StevenSongsteven.q.song@htisec.com[观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s]tmentFocus[(TPalebalsee_ssuememAPaPrEy]NDIX1forEnglishsummary)投资要点二级市场总体表现：美债收益率升至高位后回落，市场延续涨势，与美债小幅收窄，境内外利差收窄。2024年3月，中资美元债券指数涨0.68%，投资级债券指数涨0.64%，高收益债券指数涨1.06%。截至3月底，中资美元债券指数收益率为6.01%，投资级债券指数收益率为5.39%，高收益债券指数收益率为14.15%。收益率本月分别收窄7.3、收窄6.9和上升1.3个基点。投资级与美债利差为118个基点，本月收窄。与境内债利差为274个基点。主要行业情况：金融业：金融业债券延续涨势，投资级上涨，AT1债券涨幅放缓，与美债、境内外利差收窄。2024年3月，中资美元金融债券指数涨0.67%，金融投资级别债券指数涨0.56%，AT1债券指数涨0.35%。截至3月底，金融投资级别债券指数收益率为5.92%，AT1债券指数收益率为6.61%。收益率本月分别收窄5.9和上升28.1个基点。中资美元金融投资级债券与美债利差为171个基点。境内外利差为327个基点。城投债：中资美元城投债上涨，高收益债表现较好，与美债利差微升，境内外利差收窄。2024年3月，中资美元城投债券指数涨0.61%，城投投资级别债券指数涨0.60%，城投高收益债券指数涨0.64%。中资美元城投投资级别债券指数收益率为6.45%，城投高收益级别债券指数收益...