证券研究报告金融工程研究2024年01月03日量化点评报告一月配置建议：A股进入高赔率-高胜率阶段——资产配置考系列十九战略配置：低配债券，超配A股。1）超配上证50和沪深300：最新一期作者信贷脉冲大幅回升，因此模型对未来一年A股盈利增有上调；基于ERP的指数估值预测模型显示上证50和沪深300仍有较高的安全边际。结合分析师林志朋中性假设和置信区间，当前上证50和沪深300的预期收益更高且模型对执业证书编号：S0680518100004这两个指数的预测误差更小，因此我们认为对于权益的长期配置价值不必邮箱：linzhipeng@gszq.com悲观。2）低配7-10年期国债：短债预期收益2.1%，长债预期收益2.2%，分析师梁涵当前利率债整配置价值较低，且从结构而言，长久期国债相对于短久期执业证书编号：S0680522070006国债供的风险溢价吸引力不足。邮箱：liangsihan@gszq.com分析师刘富兵战术配置：A股为高赔率-高胜率品种。1）权益为高赔率-高胜率品种：目执业证书编号：S0680518030007前股债风险溢价处于1.7倍标准差的高位，近期权益胜率转负为正，当前邮箱：liufubing@gszq.com为7.5%，处于较高平；2）债券为中等赔率-中等胜率品种：近期债券赔研究助理汪宜生率与胜率迅下行至0轴附近，均小幅为正，处于中等平，债券资产的执业证书编号：S0680123070005配置价值有降低；3）A股拥挤度处于历史低位：近期市场情绪有好转，邮箱：wangyisheng@gszq.comA股整拥挤度平小幅回升但仍处于较低平，意味着A股交易层面的短期风险可控。综合来看当前A股为高赔率-高胜率-低拥挤度的品种，是相关研究性价比较高的资产。1、《量化周报：市场日线级别反弹或已开启》...
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