中国民航信息网络(0696.HK)中国民航业成长%2b公司服务内容延伸-240425-华西证券-33页

仅供机构投资者使用证券研究报告港股公司深度研究报告2024年4月25日中国民航信息网络(0696.HK)：中国民航业成长+公司服务内容延伸评级：中国民航信息网络恒生指数评级：上次评级：买入相对股价%4%分析师：游道柱最新收盘价：首次覆盖-7%邮箱：youdz@hx168.com.cn-18%SACNO：S1120522060002股票代码：10.04-29%52周最高价/最低价：-40%2023/072023/102024/012024/04总市值(亿)0696-50%自由流通市值(亿)自由流通股数(百万)15.82/7.352023/04注：此处货币单位为港元293.7993.63932.56请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1目录01公司介绍：中国民航业的信息中枢02第一增长动力：中国民航业的成长contents03第二增长动力：公司服务内容的延伸04盈利预测及投资建议05风险提示31公司介绍：中国民航业的信息中枢41.1公司是中国航空旅游业信息技术解决方案的主导供应商•以2023年为例，公司营业收入69.84亿元，同比增长34%。其中：航空信息技术服务38.51亿元（占比55.1%）、结算及清算服务4.47亿元（占比6.4%）、数据网络及其他16.91亿元（占比24.2%）、系统集成服务9.94亿元（占比14.2%）。•以疫情前的2015-2019年为例，期间中国民航客运量复合增速为10.9%、公司营收复合增速为10.2%，因此我们判断，从长期角度，公司营收增长的主要驱动力之一为中国民航客运量。图表：2015-2023年中国民航信息网络营业收入构成情况（亿元）图表：2016-2023年民航客运量及公司营收同比增速情况（%）200.0%90.0080.00150.0%70.0060.00100.0%50.0040.0050.0%30.0020.000.0%2016201720182019202020212022202310.00-50.0%0.00-100.0%20152016201720182019202...