中国出口形势的扭转与机遇：2024年出口展望-20240109-信达证券-25页

中国出口形势的扭转与机遇——2024年出口展望[Tab2le0_R2e4po年rtDa1te月]9日[解T运ab亮le_Firs宏tA观ut首ho席r]分析师执业编号：S1500521040002联系电话：010-83326858邮箱：xieyunliang@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告[中Tab国le_T出itle]口形势的扭转与机遇宏观研究[T深ab度le_报Rep告ortType]——2024年出口展望[T解ab运le亮_Autho宏r]观首席分析师[Table_ReportDate]2024年1月9日执业编号：S1500521040002联系电话：010-83326858[Table_Summary]邮箱：xieyunliang@cindasc.com➢去年出口压力大，但出现边际企稳。去年我国出口跌幅较大主要与几麦麟玥宏观研究助理邮箱：mailinyue@cindasc.com点因素有关。一是美国处于库存去化阶段；二是海外多国仍在加息，政策利率偏高，制造业景气度下滑；三是全球价格回落，制成品出口价格信达证券股份有限公司下行压力也较大。综上，在去库存、加息和价格回落三重压力叠加之CINDASECURITIESCO.,LTD下，去年我国对外出口金额同比跌幅较多。然而，下半年来，出口触底北京市西城区闹市口大街9号院1号楼回升与干散货运价指数回升一致，我们认为出口边际企稳与干散货等大邮编：100031宗商品的需求改善有关。➢出口压制有望迎来扭转。去年全球增长仍是服务优于商品表现，从全球经济走势来看，2024年全球GDP增速或继续放缓，但全球贸易增速有望触底回升。我们认为，美国补库与全球制造业触底回升的共振下，去年中国出口的压制在2024年都有望得到缓解。首先，美国由去库存阶段进入补库阶段。其次，全球制造业有望触底反弹。出口压制迎来扭转，而...