资金观察，货币瞭望：二季度基本面向好，预计5月市场利率季节性下行-240515-国信证券-28页

证券研究报告2024年5月15日资金观察，货币瞭望二季度基本面向好，预计5月市场利率季节性下行投资策略·固定收益2024年第五期证券分析师：董德志证券分析师：赵婧证券分析师：李智能证券分析师：季家辉联系人：陈笑楠021-609331580755-229407450755-22940456021-61761056021-60375421dongdz@guosen.com.cnzhaojing@guosen.com.cnlizn@guosen.com.cnjijiahui@guosen.com.cnchenxiaonan@guosen.com.cnS0980513100001S0980513080004S0980516060001S0980522010002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要➢海外货币市场指标跟踪：市场预期降息延后，短端利率走势趋平；➢国内货币市场指标跟踪——价：4月资金面较为充裕，银行间和交易所回购利率大多下行。R001、GC001、R007和GC007月均值分别变化-4BP、-31BP、-15BP和-22BP，短期债券收益率方面，多数期限品种收益率出现下行；➢国内货币市场指标跟踪——量：4月银行间和交易所的隔夜成交量和占比均有所回落；银行间和交易所待购回债券余额同比月均值较上月回落；预估4月和5月超额存款准备金率分别为1.4%和1.1%；➢5月资金瞭望：二季度基本面向好，预计5月市场利率季节性下行；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录⚫海外关键性货币市场指标变化跟踪⚫国内关键性货币市场指标变化跟踪✓价指标一览：4月资金面较为充裕，银行间和交易所回购利率大多下行✓量指标一览：央行公开市场净回笼，超额存款准备金率较上月减少⚫资金瞭望✓五渠道预判：特别国债开启发行，央行公开市场预计净回笼✓主要结论：二季度基本面向好，预计市场利率季节性下行请务必阅读正文之后...