重药控股(000950)深度报告：受益国改的西部医药流通龙头-240507-浙商证券-20页

重药控股(000950)证券研究报告公司深度医药商业受益国改的西部医药流通龙头报告日期：2024年05月07日——重药控股深度报告投资要点投资评级:增持(首次)❑重药控股：从西部快步走向全国的医药流通龙头，有望受益于国企改革分析师：孙建医改深化背景下，医药流通行业集中度加速提升。当前行业整合窗口下，流通执业证书号：S1230520080006公司正处在卡位关键时期。重药控股作为西南区域的流通龙头，具有重要的战略02180105933地位。公司自2017年起快速发展，2018-2022年收入CAGR27%，远高于医药流sunjian@stocke.com.cn通行业增速水平，实现了快速从立足重庆，到西部头部，再到全国医药流通服务商的成长。分析师：王帅融资能力是规模拓展关键，公司有望受益于国改。基于医药流通的商业模式，执业证书号：S1230523060003我们认为融资能力以及资金成本或是公司快速发展的核心壁垒。公司过去通过多wangshuai1@stocke.com.cn元化融资的方式为快速发展提供了先决条件，但也带来较高的财务成本。2024年2月5日，重药控股发布“关于筹划实际控制人变更事项的提示性公告”，中国研究助理：胡隽扬通用技术集团正在与公司间接控股股东重庆化医控股（集团）开展公司控股股东hujunyang@stocke.com.cn重庆医药健康产业公司战略整合事宜。我们认为，若整合完成，重药控股或将实现从地方国企到央企的转变，这或使得公司的资产负债结构以及再融资渠道与成基本数据￥5.60本得到较大程度的优化。我们认为，当前公司仍在快速突破、布局全国的发展收盘价9,677.83关键期，自身业务存在较大成长潜力与优化空间，外部的潜在积极变化或为公总市值(百万元)1,728....