运输行业专题报告：寻找内需改善，交运可以配什么？-240317-长江证券-11页

丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨运输[寻Ta找b内le_需T改itle善]，交运可以配什么？报告要点[短Ta期bl内e_，Su随m着m内ar需y]相关政策出台，出海、红利主线和内需品种的配置性价比正在收敛，一句话概括目前的观点边际方向：寻找内需改善。我们梳理交运行业赛道中的快递、机场、危化品物流作为潜在投资参考目标。分析师及联系人[Table_Author]韩轶超赵超鲁斯嘉张宜泊张银晗SAC：S0490512020001SAC：S0490520020001SAC：S0490519060002SAC：S0490520080004SAC：S0490520080027SFC：BQK468请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%运输丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01131-117[寻Ta找bl内e_需Ti改tle善2]，交运可以配什么？行业研究丨专题报告[寻Ta找bl内e_需Su改m善m，ar交y2运]可以配什么？[Table_Rank投]资评级中性丨维持过去一个季度，大家对增长的担忧体现在了股票配置上，概括起来就是以出海、红利为主线。市场表现对比图(近12个月)目前，年化收益率5-7%的红利资产涨幅，收益率明显超出预期；出海是长期的确定性方向，只是因为今年是全球“大选年”的原因，政策风险起起落落。我们认为，从长期来看，红利和运输沪深300指数出海依然是正确的配置方向，毕竟资产收益率中枢下降和去海外寻找需求，是中国经济增速换2023/7挡的必然结果，但同时短期内，随着内需相关政策出台，出海、红利主线和内需品种的配置性6%2023/112024/3价比正在收敛，一句话概括目前的观点边际方向：寻找内需改善。我们梳理交运行业符合以下特征的赛道（快递、机场、危化品物流）作为潜在投资参考目标：1）估值或市值较低，公募持-3%仓较低，2）展望2024年1-2季...