中资美元债市场12月报：美债收益率下行，市场涨势放缓-20240102-海通国际-20页

[研Ta究bl报e_告TitlRe]esearchReport2Jan2024中资美元债市场研究美债收益率下行，市场涨势放缓——中资美元债市场12月报MonthlyReportforChinaOffshoreUSDBond:USTreasuryYieldsContinuedtoFell,MarketRallySlowed宋奇StevenSongsteven.q.song@htisec.com[观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s]tmentFocus[(TPalebalsee_ssuememAPaPrEy]NDIX1forEnglishsummary)投资要点二级市场总体表现：美债收益率持续下行，市场涨势放缓，与美债利差收窄，境内外利差下行至低位。2023年12月，中资美元债券指数涨1.86%，投资级债券指数涨1.84%，高收益债券指数涨2.04%。年初至12月29日，中资美元债券指数涨4.06%，投资级债券指数涨6.79%，高收益债券指数跌13.59%。12月底，中资美元投资级债券指数收益率为5.34%，高收益债券指数收益率为17.75%。收益率本月分别收窄55.3、收窄53.4和收窄112.3个基点。投资级与美债利差为150个基点，本月小幅收窄。与境内债利差为241个基点，本月大幅回落。主要行业情况：金融业：金融行业债券上涨，AT1债券表现较弱，与美债利差大幅收窄，境内外利差高位收窄。2023年12月，中资美元金融债券指数涨1.91%，金融投资级别债券指数涨1.72%，AT1债券指数涨0.94%。12月底，金融投资级别债券指数收益率为5.96%，AT1债券指数收益率为6.86%。收益率本月收窄80.7和22.8个基点。中资美元金融投资级债券与美债利差为213个基点，本月收窄17个基点。境内外利差为304个基点，本月收窄48个基点。城投债：城投债涨势放缓，高收益债表现较弱，与美债利差上升，境内外利差小幅收窄。2023年12月，中资美元城投债券指数涨0.65%，城投投资级别...