专用设备行业“他山之石”系列六：后起之秀大阳日酸如何走向全球-240421-广发证券-31页

[Table_Page]深度分析专用设备证券研究报告“他山之石”系列六[Table_Title]行业评级[Table_Grade]买入后起之秀大阳日酸如何走向全球前次评级买入报告日期2024-04-21核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫日本首家工业气体公司，大阳日酸成长为世界级工业气体巨头。19104%-4%04/2306/2309/2311/2301/2404/24年，大阳日酸以氧气业务起家，作为日本最早成立的气体公司，在缺少-11%外来竞争者的环境中快速成为全国最大的气体供应商。80年代开始进-19%军海外，凭借电子特气业务夺得市场一席之地。2023年大阳日酸，实-26%专用设备沪深300现营收11,865.8亿日元，其中工业气体业务占总营收比例达75%；归-34%母净利润为730.8亿日元。⚫技术上从模仿到超越，开辟电子特气新赛道。日本工业气体起步晚于[分Ta析ble师_A：uthor]代川欧洲，早期依赖欧洲进口空分设备。1935年大阳日酸成功建造日本第一台空分设备。二战后日本经济重建，和欧美技术交流强度前所未有，SAC执证号：S026051708000760年代公司获得了林德技术的独家访问权，很快实现了空分设备的高SFCCENo.BOS186度国产化。随着80年代日本半导体产业腾飞，日本研究出了掺杂混合021-38003678气、保证气体供应绝对稳定等电子特气相关技术，一度领先世界。daichuan@gf.com.cn⚫围绕下游产业变革，工业气体两度实现快速增长。1957年日本引入当分析师：范方舟时最先进的氧气顶吹转炉，由此钢铁行业开启长达二十年的高增长，带SAC执证号：S0260522080001动氧气产量增长十倍有余。由于钢铁厂、化工厂等传统厂商用气规模fanfangzhou@gf.com.cn大，且大多拥有自建空分设备，由...