2024年03月20日行业深度分析中成药证券研究报告2024年中药行业有哪些潜在催化投资评级领先大市-A潜在催化一：基药目录有望调整，中成药销售放量可期2021年11月，卫健委发布《国家基本药物目录管理办法（修订草维持评级案）》公开征求意见，受外部复杂因素影响，基药目录的调整工作延迟至今，我们推测2024年落地的概率较高。根据中康开思数据库统行业表现沪深300计，2018年进入基药目录的中成药品种，尤其是46个独家品种，2018-2022年实现快速放量。中成药潜在催化二：国企改革深度推进，业绩有望持续兑现30%2023-072023-112024-03新一轮三年国企改革行动拉开帷幕，国资委对央企绩效考核指标体系20%持续优化，2024年初提出把市值管理纳入考核。中药行业国有企业10%众多，根据改革的时间线，我们把国企改革的节奏分为改革预期、改革落地、业绩兑现、长效增长4个阶段，把握节奏至关重要。0%-10%潜在催化三：重视高股息策略，现金分红比例较高-20%中药高股息策略是高分红、低估值、稳增长的统筹兼顾，2023年大部分中药公司经营业绩表现较好，考虑到历史上中药行业普遍分红比2023-03例较高，我们认为2024年3-4月的年报季将迎来重要催化。资料来源：Wind资讯潜在催化四：CDE加速审批，中药创新管线有望迎来价值重估2021年以来，CDE对于中药创新药的注册审批速度明显加快，根据升幅%1M3M12M统计，2023年中药新药上市申报（NDA）达到24项，我们认为2023年的申报有望于2024年集中兑现，相关企业即将进入收获期，中药相对收益2.6-8.92.8创新管线将有望迎来价值重估。绝对收益7.7-1.6-6.8马帅分析师SAC执业证书编号：S1450518120001mashuai@es...
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