2023年房地产行业信用回顾与2024年展望-47页

新世纪评级2023年房地产行业信用回顾与2024年展望2023年房地产行业信用回顾与2024年展望工商企业评级部周文哲覃斌芦苇摘要房地产行业是我国经济的重要组成部分。作为资本密集型行业，房地产投资规模大且集中于住宅领域。从需求端看，2023年以来楼市经历短暂回暖后总体表现较为低迷，库存升至近年高位；高线城市新房价格在政策支撑下大体维持，低线城市价格下行，各线城市二手房价格则全面下跌，供求关系已发生重大变化。2023年以来全国房地产贷款量趋降，叠加非银类融资收缩，房企到位资金同比继续减少。市场景气度持续弱化导致地产行业扩张止步，新开工项目减量、停工现象较为普遍，竣工交付任务仍重。房地产行业以住宅开发销售业务为主导，同时开发商还围绕开发业务配套拓展持有型物业租赁业务、物业管理业务等。在多年的发展过程中，不少非住宅开发企业也加入到物业租赁和物业管理领域，进一步扩容两个细分市场。2023年以来我国商业物业空置率同比上升，租金水平同比下降，商业物业行业经营整体承压明显；但按业态划分空置率则呈现一定分化，其中零售物业空置率先升后降；写字楼和仓库空置率有所上升。物业管理行业具有一定抗周期性，2023年以来20城物业服务均价相对稳定，在地产行业整体下行背景下表现出一定的经营韧性。行业政策方面，2022年11月国家出台“金融16条”，融资端政策松绑，但有效需求不足或为制约资金向房地产领域投放的最主要因素。近期政策要求金融机构加大对房地产业的支持力度，提出“三个不低于”的要求，利好房企尤其是非国有房企融资改善。与此同时，政策工具箱亦在需求端阶段性发力，包括下调房贷利率、...