食品饮料行业：龙头酒企Q1业绩亮眼，关注Q1季报成长势能强劲的公司-240428-中信建投-47页

1证券研究报告·行业动态龙头酒企Q1业绩亮眼，关注Q1季报成长势能强劲的公司核心观点一季报陆续发布，龙头酒企Q1业绩亮眼，成长定力依然十足，继续看好高端白酒及区域酒龙头。大众品需求稳健，部分原材料有所下降，饮料行业维持高景气，量贩零食渠道扩张带动企业高增长，继续强烈看多零食、饮料表现。另外，高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引力。【白酒】：龙头酒企Q1业绩亮眼，成长定力依然十足【啤酒】：一季度整体销量承压，龙头估值具备安全边际【乳制品】：原奶成本维持低位，渠道费用投放有所加大【调味品&速冻】：Q1业绩表现分化，建议关注基本面稳健标的【软饮料机会&休闲食品】东鹏饮料一季度延续高增，休闲零食公司Q1大都取得良好业绩本周要点：本周A股上涨，上证指数收于3,088.636点，周变动0.76%。食品饮料板块周变动4.01%，强于大盘3.25个百分点，位居申万一级行业分类第7位。本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：白酒（4.93%），调味发酵品（3.56%），啤酒（2.78%），其他酒类（1.89%），乳品（1.60%），休闲食品（1.29%），软饮料（0.96%），预加工食品（0.75%），肉制品（-0.52%），保健品（-1.91%）。观点及投资建议：1、本周多家酒企发布24Q1季报，多家高端酒、次高端酒、地产酒均取得业绩增长良好且现金流稳定，和春节期间市场动销形成相互印证，再次凸显龙头白酒企业的韧性。2、大众品需求整体稳健，Q1部分公司业绩表现分化，建议关注基本面稳健、自身具有强力成长势能标的。成本原材料价格稳中有降，包括大豆、油脂、糖蜜等等，企业端毛利率有望持续改善。休闲零食、饮料行业...