通信行业2024年度投资策略：科技拉动行业新增长周期，技术引领板块新成长逻辑-20240115-上海证券-25页

证券研究报告2024年1月15日行业：通信增持（维持）科技拉动行业新增长周期，技术引领板块新成长逻辑——通信行业2024年度投资策略分析师：刘京昭SAC编号：S0870523040005SECTION一、增长逻辑出现转变，估值抬升增加行业获益二、高新技术引领行业发展，三大主线齐头并进三、板块建议关注标的四、风险提示目录Content31.1行业增长逻辑发生改变，通信设备最为利好u2023年在以Chat-GPT、Gemini为代表的AI大模型发展催化下，通信行业核心驱动因素正在加速变迁。我们认为，传统以运营商为核心的通信网络升级路线，正逐步转向以AI发展为代表的算力基础设施升级以及卫星互联网的迭代更新的新兴路线。2023年中信一级通信行业指数年初以来涨幅达25.42%，位居30个中信一级行业指数第1位。u板块大体走势一致，通信设备子版块或成最大赢家。我们认为，5-6月受益于光模块关注度的大幅提升，通讯设备指数出现大幅度上扬，于6月涨幅达到最高点14.87%；9月通信板块迎来第二波行情，通信设备指数、通讯工程服务指数分别上涨2.39%、7.73%。资料来源：iFinD，上海证券研究所图1各板块2023年涨跌幅排名（%）（2023.01.01-2023.12.31，中信一级指数）资料来源：iFinD，上海证券研究所图2年初以来细分行业指数当月累计涨跌幅（%）（2023.01.01-2023.12.31）-50-40-30-20-100102030通信指数传媒指数煤炭指数石油石化指数家电指数计算机指数电子指数汽车指数纺织服装指数电力及公用事业指数非银行金融指数机械指数银行指数建筑指数综合金融指数钢铁指数有色金属指数医药指数轻工制造指数国防军工指数商贸零售指数农林牧渔指数综合指数食品饮料指数交通运输指...