碳酸锂下游系列报告二：2023年欧洲新能源车市场分析与2024年展望-20240122-中信期货-21页

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号碳酸锂下游系列报告二：2023年欧洲新能源车市场分析与2024年展望中信期货研究所新兴组研究员：研究员：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资李兴彪朱子悦建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如从业资格号:F3048193从业资格号:F03090679本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相投资咨询号:Z0015543投资咨询号:Z0016871关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任核心观点◼政策最大边际变化在于补贴退坡，需求端冲击或超预期。德国于2023年8月取消ToB端补贴，2023年12月18日起ToC端提前结束（原计划保留至2024年底），对年末冲量造成较大扰动，季节性上23Q4德国/欧洲销量同比分别-45%/-11%，以德国新能源车市为例，除特斯拉外的无补贴车型销售情况显著差于有补贴车型，补贴退坡对销量冲击或超预期。法国补贴标准引入排放考核，可或补贴车型减少；荷兰补贴额度降14%，其余国家补贴持平。◼回顾2023年欧洲新能源车市：一是政策导向对插混车型不友好，PHEV连续2年贡献负增长。2023年欧洲BEV销量200万辆（同比+28%），PHEV销量为88万辆（同比-8%）。二是增量贡献层面，德国退补对PHEV负面影响较...