生猪年报:产能去化叠加成本下行 养殖行业有望迎来改善-20231229-银河期货-16页

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1/16银河农产品农产品研发报告生猪年报2023年12月29日产能去化叠加成本下行养殖行业有望迎来改善第一部分前言概要2023年生猪市场养殖亏损时长、影响力广,猪价低迷导致产业整体生存难度明显增加,而这背后主要原因仍然在于生猪整体产能高企。自2021年能繁母猪迎来存栏高峰后,产能主动去化速度一直偏慢,一方面因为产业集中度提高,规模企业抵御亏损和风险的能力在不断增加,另一方面也是因为生猪生产性能的不断提高,从引种数据来看,国内在2020-2021年高养殖利润期间自海外进行了较大数量的引种工作,一般从曾祖代或原种种猪到最终的商品猪产能投放需要3年左右的时间,这也在一定程度上验证了今年生猪市场的高性能状态。此外,2022年生猪市场呈现出一轮较长时间的价格反弹和丰厚利润,这也导致了产能去化被迫中断,能繁母猪存栏持续高位运行,奠定了后市的高供应格局。今年国内需求增量不足但上升趋势明确。整体社零数据在剔除通胀影响下低于2019年,但是从月份来看呈现分化,下半年以来餐饮消费同比有所好转,这也与我们对于猪肉消费直观感觉相近。不过从生猪大产业周期来看,猪肉在整体肉类中消费占比较高,随着其他蛋白产品竞争力的提高以及国民经济的增长,猪肉消费或仍有下滑空间。产能去化成为今年生猪市场的热点话题。在国内生猪产业度集中度偏高的情况下,近年来产能去化持续偏慢并呈现出较明显的末端去化特点,受此影响,生猪出栏体重也下滑,猪肉供应略呈现被动萎缩的特征。此外,今年疫情影响也一度导致了能繁产能呈现了较大幅度的被动去化。基于此,我们对明年生猪市场谨慎看好。从年对年的角度来看,全年平均产能去...

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