全球波动率数据及外汇综合报告：美联储3月降息预期继续降温 美债收益率表现偏强-20240127-方正中期期货-18页

全球波动率数据及外汇综合报告GlobalVolatilityDataAndForeignCurrencyReport交易咨询业务资格：京证监许可【2012】75号稀有贵金属研究中心：史家亮执业编号：Z0016243冯世佃执业编号：Z0015710联系人：史家亮（Z0016243）TEL：010-68576175Email:shijialiang@foundersc.com更多精彩请关注方正中期官方微信宏观要闻分析：美国核心PCE超预期回落被个人支出表现抵消，美联储3月降息预期依然降温：尽管美国12月核心PCE超预期回落，但是美国12月个人支出表现强于预期，说明美国经济依然强于预期，美联储3月降息的预期依然偏低，美债收益率表现偏强，美元指数跌幅收窄，贵金属承压回落。具体来看，美国2023年12月核心PCE物价指数同比上升2.9%，创2021年3月以来新低，较3%的预期和3.20%的前值回落；环比上升0.2%，预期0.20%，前值0.10%。PCE物价指数同比上升2.60%，与预期及前值一致；环比上升0.2%，预期升0.20%，前值降0.10%。然而美国12月个人支出表现强于预期，美国12月个人支出环比上升0.7%，表现强于0.4%的预期和0.2%的前值；个人收入环比上升0.3%，预期0.3%，前值0.4%；实际个人消费支出环比上升0.5%，前值0.3%。美联储青睐的基本通胀指标年增长率为近三年来最慢，增强了美联储官员可能很快开始降息的预期；但是美国个人支出表现强劲说明美国经济表现仍有韧性，降低了美联储3月降息的预期，对市场产生影响。对美联储而言，基于就业数据、经济数据均表现较为强劲等表现，我们认为美联储将会在3月释放明确的降息信号，美联储降息或在2024年5月至6月开启，预计美联储将会在2024年降息3-4次/75-100BP。美元指数短期仍偏强，但是突破104...