烧碱投资策略月报：供给需求均偏弱，SH震荡为主-20240205-中财期货-10页

冯献中（F3082965，Z0017646）fxz@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120)2019.1.22目录PTA观点逻辑◼观点策略短期走势：震荡。中期走势：震荡。操作建议：逢高布局空单◼逻辑驱动美国10月份CPI降幅超预期，10月整体CPI同比上涨7.7%，低于8%市场预期和8.2%的前值。通胀见顶回落趋势明确，通胀比预期下降幅度更大，市场预期美联储将会放缓加息的力度，加之国内防疫政策或有放松利好风险资产，国际油价周五大幅上涨，但考虑到全球经济衰退预期及石油消费转弱，油价大概率震荡为主。目前PTA开工率维持在73%附近，装置停机与重启交织，负荷维持低位，但考虑到新产能密集投放将集中在四季度，供应压力较大，并且需求端旺季即将结束，四季度PTA上行压力较大，建议择机布局空单。◼风险提示1、油价回调；2、库存累库。◼重点关注下游聚酯开工，上游检修，新产能投产情况，终端订单情况。能源化工组烧碱投资策略月报2024年2月5日供给需求均偏弱，SH震荡为主投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号◼观点策略短期走势：震荡。中期走势：震荡偏弱。运行区间：SH2405合约运行区间[2500,2800]。◼逻辑驱动1、1月份中国烧碱产量351.82万吨，较上月356.87万吨减少1.42%，行业开工负荷率86.32%，较上月减少1.06%。产量降低的原因主要是由于有部分烧碱产能退出，且停车或减产企业较多，开工负荷率水平下降。节后产量将有所恢复，但华东地区由于检修计划较多，短期供应偏紧。2、氧化铝产能利用率67.44%，环比减少1.84%（前值-7.08%）。节后铝土矿供应紧张以及与电解铝厂开工恢复进度差将或将导致价格出现波动。3、粘胶短纤市场较1...