深圳燃气(601139)城市燃气有望继续改善，持续布局清洁能源和智慧服务-240514-东北证券-34页

[深Ta圳bl燃e_气In(f6o011]139)公用事业发布时间：[T2a0b2le4_-0D5a-t1e4]证[T券ab研le究_T报itle告]/公司深度报告增持412[Table_Invest]城市燃气有望继续改善，持续布局清洁能源和上次评级：增持智慧服务报告摘要：[股Ta票ble数_M据arket]2024/05/13[“Ta燃bl气e_+S清um洁m能ary源]”双轮驱动的综合性城燃公司，经营业绩稳健增长。公6个月目标价（元）--司成立于1982年，2009年成功上市，截至2023年末，公司已在广东、收盘价（元）7.86广西、江西等11个省（区）经营57个城市（区）的管道燃气项目，同12个月股价区间（元）6.06~7.86时积极布局燃气资源、综合能源、智慧服务等业务。2018年以来公司收总市值（百万元）22,611.14入和利润实现稳健增长，主要系特许经营权范围扩大、售气量规模扩大；总股本（百万股）2,8772021-2022年受到国际气价高企等影响，公司盈利能力有所下滑，2023年A股（百万股）2,877开始随着气价逐步回归正常区间，公司管道燃气毛利率逐步修复。B股/H股（百万股）0/0天然气销售量稳健增长，充分受益于上游成本缓解和下游顺价实施。1）日均成交量（百万股）销量提升：2023年全国天然气消费量同比+7.71%，2024年预计我国天29然气需求延续平稳增长，但增速可能有所回落。未来深圳地区燃气电厂[历Ta史bl收e_益Pi率cQ曲uo线te]持续投产有望提供新增量，同时深圳以外地区气化率仍有提升空间。2）15%深圳燃气沪深300成本缓解：2024-2025年中石油管道气销售定价整体稳定，而LNG价格10%2023/82023/112024/2则预计维持低位运行，拥有挂钩LNG现货价格的长协资源或拥有LNG5%接收站资源的城燃公司有望受益。公司在深圳地区...