如何应对长牛趋势与短期拥挤的矛盾？-240327-信达证券-12页

yue如何应对长牛趋势与短期拥挤的矛盾？[Tabl2e0_R2ep4or年tTi3me]月27日[李T一ab爽le_Firs固tA定ut收ho益r]首席分析师执业编号：S1500520050002联系电话：+8618817583889邮箱：liyishuang@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告3如何应对长牛趋势与短期拥挤的矛盾？债券研究[T专ab题le_报Rep告ortType][Table_ReportDate]2024年3月27日[T李ab一le爽_Autho固r]定收益首席分析师[➢Tab长le端_S利um率ma近ry期]重新陷入震荡格局。尽管在基本面偏弱的预期尚未扭转，投执业编号：S1500520050002资者对于债券长牛趋势的信心并未动摇，但长端利率已经隐含了对于货币联系电话：+8618817583889政策相对激进的预期，呈现过度拥挤的状态，这也使得市场的波动更多受邮箱：liyishuang@cindasc.com到了交易力量博弈的影响。那么，面对这种长牛趋势与短期拥挤的矛盾还会持续多久，投资者在这一过程中又应当如何应对？信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD➢从基本面数据看，投资者前期对于1-2月经济数据的预期有些过度悲观，北京市西城区闹市口大街9号院1号楼1-2月实际数据显示经济的状态还是相对平稳的，但部分高增的数据也受到邮编：100031了一些暂时性因素的影响。1-2月工业增加值增速达到了7%，两年复合增速也明显走高，但这也受到了春节错位以及闰年效应的影响。制造业单月增速创下了22年9月以来的新高，可能受到了新增信贷维持高增以及投向倾斜的影响。尽管地产投资降幅收窄，但销售、新开工、竣工、施工同比均进一步下行，近期新房销售的高频数据同样相对低迷，也与近期新房销售高频数...