通信行业：运营商算与网耦合赋能新经济，提质增效重回报打开成长新空间-240403-银河证券-12页

行[Ta业ble点_He评ad报er]告●通信行业2024年04月03日[T运able营_Title商]算与网耦合赋能新经济，提质增[Table_IndustryName]效重回报打开成长新空间通信行业[Table_InvestRank]推荐(维持)核心观点：分析师[赵Ta良b毕le_Authors][Tabl事e_S件u：mm近a日ry]，三大电信运营商陆续发布年报，2023全年，中国移动实现营收：010-8092761910093亿元/+7.7%，归母净利润为1318亿元/+5.0%；中国联通实现营收3726：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn亿元/+5.0%，归母净利润为82亿元/+12.0%；中国电信实现营收5078亿元分析师登记编码：S0130522030003/+6.90%，归母净利润为304亿元/+10.3%。相对沪深300表现图基础业务ARPU值企稳，5G渗透率持续提升，创新云业务等边际改善。基本盘ToC/H业务稳定增长，中国移动5G用户渗透率达80.2%（+17.2pct），[Table_Chart]移动ARPU值达49.3元/+0.6%，千兆家庭宽带客户渗透率为30.0%（+14.3pct）。中国联通5G套餐渗透率达78%，移动ARPU值达44.0元，固网综合ARPU值资料来源：中国银河证券研究院达47.6元。中国电信5G渗透率达到75.8%，移动用户ARPU为45.6元/+0.2%，相关研究宽带综合ARPU值达47.8元，运营商客户价值和粘性持续提高。运营商云业务等新兴业务边际改善，中国移动政企市场全年收入达1921亿元/+14.2%，移[【T银ab河le通_信R赵e良se毕a团r队ch】]_行业点评_华为发布2023年动云收入达833亿元/+65.6%，IaaS+PaaS收入份额排名进入业界前五。中国联通网数智业务实现收入752亿元/+12.9%，收入规模占主营业务收入25%，其年报，夯实ICT业务，经营质量边际改善明显中联通云收入510亿元/+41.6%。中国电...