食品饮料行业2024年度策略：白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性亮点多-20240116-中银证券-33页

食品饮料证券研究报告—行业策略报告2024年1月16日强于大市食品饮料行业2024年度策略相关研究报告白酒进入换挡期，关注黄酒变革，大众品结构性《食品饮料行业周报》20240102《食品饮料行业周报》20231225亮点多《食品饮料行业周报》20231217中银国际证券股份有限公司2023年食品饮料板块跌幅较大，子板块估值普遍回落。白酒正进入换挡期，把握优质具备证券投资咨询业务资格个股投资机会，我们预计23年4季度和24年春节将延续惯性增长。其他酒龙头积极食品饮料寻求突围，重点关注黄酒变化。大众品需求有望持续复苏，看好啤酒、速冻食品、低证券分析师：汤玮亮温白奶的成长空间，关注低估值改善型品种。(86755)82560506weiliang.tang@bocichina.com支撑评级的要点证券投资咨询业务证书编号：S1300517040002证券分析师：邓天娇◼2023年食品饮料板块跌幅较大，子板块估值普遍回落。（1）2023年食品饮料板(8610)66229391块表现较弱，板块下跌14.9%，在31个一级行业中排名第24，跑输沪深300。tianjiao.deng@bocichina.com（2）由于消费复苏速度偏慢，虽然多数食品饮料子板块业绩延续增长态势，但估证券投资咨询业务证书编号：S1300519080002值普遍回落。◼白酒正进入换挡期，把握优质个股投资机会。（1）报表端来看，2023年白酒上市公司报表端实现较快增长，盈利能力继续提升。为了应对行业环境及消费趋势的变化，上市酒企纷纷加大渠道和消费者返利的力度，提升主销产品性价比，但主力产品终端价普遍承压。分品种来看，1-3Q23一线酒稳健增长，全国型次高端酒增速放缓，地产酒受益宴席需求维持稳健增长。（2）需求端来看，现阶段终端需求处...