食品饮料行业速冻品及其他板块2023年及2024Q1总结：B端开拓为主线，预制菜红利释放-240511-华鑫证券-22页

券研2024年05月11日究B端开拓为主线，预制菜红利释放报告—速冻品及其他板块2023年及2024Q1总结推荐(维持)投资要点分析师：孙山山S1050521110005▌预制菜赛道景气延续，产品结构优化利好盈利sunss@cfsc.com.cn收入端，2023/2023Q4/2024Q1速冻品及其他板块总营收分别为566.60/141.81/133.18亿元，分别同比+1%/-13%/-5%，其分析师：廖望州S1050523100001中速冻米面制品市场竞争仍较为激烈，猪价下行拉低肉类半成品企业营收，而预制菜赛道景气度仍高，企业通过菜品开liaowz@cfsc.com.cn发获得增长新动能，后续有望平滑行情波动影响，同时预制菜新规发布有望利好行业规范化发展、市场集中度提升，随联系人：肖燕南S1050123060024着B端客户开发，单品培育成熟，看好速冻企业势能持续释放。盈利端，豆粕、猪肉、油脂等原材料价格持续下行，主xiaoyn@cfsc.com.cn要速冻企业成本压力持续缓解，而板块利润受龙大美食传统业务影响波动较大，销售费用率逐季略有回升。行业相对表现2023/2023Q4/2024Q1速冻品及其他板块归母净利润分别为12.49/-4.35/7.92亿元，分别同比-56%/-158%/+4%，随着企表现1M3M12M业推进产品结构调整，维持推新节奏，板块利润有望进一步4.4-21.0恢复。食品加工(申万)3.29.0-8.1▌单品打造释放势能，B端开拓持续推进沪深3004.6沪深300速冻品企业中，三全食品C端速冻米面业务承压，高毛利水市场表现饺/汤圆销售放缓拖累利润表现；安井食品、千味央厨、立高食品、巴比食品在夯实单品布局的同时，延续大客户开发，(%)食品加工布局定制化/团餐等B端渠道，随着产能转型/建设推进，看好后续增长势能延续。其他板块中，广州酒家餐...