商业银行研究系列：二永债还有多少挖掘空间？-240417-民生证券-17页

商业银行研究系列二永债还有多少挖掘空间？2024年04月17日自2021年以来，银行二永债这一品种逐步被市场所认知与参与，成为了市[Table_Author]场最热门的兼顾票息和交易的赛道，并且自去年下半年以来，行情和参与范围也逐步从国股行向城农商行演绎，时至今日，利差已然压缩不少，当前还有哪些参分析师谭逸鸣与空间？执业证书：S0100522030001本文聚焦梳理。邮箱：tanyiming@mszq.com➢存量二永债有哪些？分析师刘雪截至2024年4月12日，存量二永债合计规模6.13万亿元，其中二级资执业证书：S0100523090004本债3.74万亿元，银行永续债2.39万亿元。细分来看：邮箱：liuxue@mszq.com（1）存量二永债主要分布在国股行中，合计占比达83%，城农商二永债存相关研究量合计占比仅16%，但却给市场提供了不少挖掘和参与的空间；隐含评级为AA+及以上的中高等级二永债存量规模合计占比达87%，基本对应国股行和优质城1.民企产业债专题：还有哪些民企产业债？-2农商行；024/04/162.可转债打新系列：宏柏转债：功能性硅烷生（2）期限上，存量二永待偿期限主要集中在1-3年期、3-5年期的中长端，产领先企业-2024/04/16对应占存量的42%、29%，5年以上的超长端占比仅12%且均为二级资本债。3.利率专题：债牛未尽，陡后再平？-2024/04/15➢当前收益处在什么位置？4.城投随笔系列：赣州，虔城逐梦-2024/04/经历了去年下半年以来的行情演绎，银行二永收益水平整体中枢性下移。15当前存量二永债估值广谱分布在1.96%-13.59%，但其中近七成债项估值分5.批文审核周度跟踪20240414：本周“通过”、“终止”批文规模均不大-2024/04/14布在2.1%-2.5%区间内，估值高于...